工業環保啟航 生態治理進階-環保業投資分析

環保進入強監管時期,環保壓力有效傳導可期:十八大以來生態環保頂層設計趨于完善,戰略高度節節提升,細分領域政策規劃向目標細化、可操作性增強的方向發展。同時,環保領域改革不斷深化,一方面,省以下環保機構垂改試點、跨地區環保機構試點、河長制等改革措施逐步落地,旨在明確責任主體,解決“九龍治水”問題:另一方面,包括排污許可、環保稅、環保督察、按日計罰在內的環境管理機制加速完善,監管路徑愈加清晰,下一階段環保壓力有望得到有效傳導。

 

　　201 8年環保或將迎來戴維斯雙擊:1.估值角度,目前環保板塊處于歷史低位,繼十九大之后的20 1 7年中央經濟工作會議進一步將污染防治納入三大攻堅戰之一,基于政策延續性和前期改革鋪路,我們認為環保領域投資機會將持續,板塊估值有望提升。2.業績角度,細分領域景氣度提升有望落實至企業:④首推確定性較高的工業環保:一方面,去產能及環保壓力擠出工業治理需求,另一方面,201 6年以來工業企業經歷去產能,17年紅利開始出現,工業企業經營情況好轉.環保支付能力提升,同時第三方治理的積極推進有利于工業污染治理方市場份額、盈利能力的提升。②治理主體明確、投資空間大,生態治理有望進階:提升城市發展質量,海綿城市建設正當時,“十三五”期間海綿城市建設投資約1萬億以上,將帶動水環境治理、園林綠化需求提升;農村生態治理領域,農業節水作為節水、增效、治污的重要途徑,將先行受益。③監管加強趨勢下,環境監測設備更新、運維服務需求提升:20 1 5年以來環境監測行業向監測事權上收、監管力度加嚴、監測機構市場化的方向發展,環境質量監測點設備、運營服務有望由監測總站或省級環保部門統一規劃采購,監測龍頭有望受益;環境監測數據造假入刑等因素加強對監測設施的監管力度,設備更新需求提升。

 

　　投資建議:大氣治理領域,首推清新環境,建議關注龍凈環保;工業危廢領域,首推東江環保,建議關注金圓股份;工業廢水領域,建議關注萬邦達、上海洗霸.生態治理領域首推智慧生態平臺京藍科技;環境監測領域,建議積極關注聚光科技。